私は現在、オルカンを資産形成の中心にしながら、NASDAQ100をサテライトとして保有しています。
NASDAQ100へ投資する商品として選んだのが、2026年5月21日に運用を開始した「SBI NASDAQ100インデックス・ファンド」です。
このファンドは、設定時に139.85億円を集めて運用を開始しました。
その後も純資産総額は増加し、2026年6月9日には500億円を突破しています。
運用開始から1か月を待たずに500億円へ到達したことになります。
低コストで、純資産総額も大きい。
この数字だけを見ると、長期投資先として安心できるように感じます。
しかし、投資信託を長期間保有するなら、
- 信託報酬
- 投資対象
- 純資産総額
- 運用方法
- 信託期間
- 繰上償還の条件
なども確認する必要があります。
投資信託は、一度購入すれば必ず何十年も運用が続く商品ではないからです。
この記事では、SBI NASDAQ100の純資産総額をきっかけに、投資信託の「繰上償還」と、長期保有する商品を選ぶときに確認したい項目を整理します。
SBI NASDAQ100インデックス・ファンドとは
SBI NASDAQ100インデックス・ファンドは、NASDAQ100指数への連動を目指す投資信託です。
NASDAQ100指数は、NASDAQ市場へ上場する企業のうち、金融を除く時価総額の大きな企業を中心に構成される指数です。
このファンドの主な特徴は、次のとおりです。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 運用開始日 | 2026年5月21日 |
| 信託期間 | 無期限 |
| 購入時手数料 | なし |
| 信託財産留保額 | なし |
| 信託報酬 | 年0.1958％・税込 |
| 主な投資対象 | NASDAQ100指数の構成銘柄 |
| 為替ヘッジ | 原則なし |
SBIアセットマネジメントの資料では、信託報酬は年0.1958％で、購入時手数料と信託財産留保額はありません。
ただし、監査報酬、売買委託手数料、外貨建資産の保管費用など、信託報酬以外の費用が発生する場合があります。
したがって、
信託報酬が年0.1958％だから、実際の運用コストも必ず年0.1958％だけ
という意味ではありません。
運用開始から日が浅いため、実際の総経費率や指数との連動状況については、今後公表される運用報告書なども確認していきたいと考えています。
純資産総額とは
投資信託の純資産総額は、ファンドが保有している株式や現金などの資産から、費用や負債を差し引いた金額です。
簡単に表現すると、
その投資信託全体で、現在どの程度の資産を運用しているか
を見るための数字です。
投資家から新しい資金が入れば、純資産総額は増えやすくなります。
一方で、
- 投資対象の価格が下落する
- 投資家による解約が増える
- 分配金が支払われる
- 運用費用が差し引かれる
といった場合には減少することがあります。
そのため、純資産総額が増えたからといって、その増加分のすべてが運用益とは限りません。
SBI NASDAQ100は139.85億円で運用を開始し、5月26日に200億円、6月3日に400億円、6月9日に500億円を突破しました。
短期間で純資産総額が大きく増えたことは確認できますが、それだけで将来の運用成果が保証されるわけではありません。
純資産総額が大きいと何がよいのか
純資産総額が一定規模あることは、ファンドの運用継続性を考えるうえで一つの安心材料になります。
特に、目論見書で純資産総額の減少が繰上償還の条件として設定されている商品では、現在の純資産総額とその推移を確認する意味があります。
ただし、
純資産総額が大きい＝値下がりしにくい
という意味ではありません。
ファンドの規模が大きくても、投資対象である株式が下落すれば基準価額は下がります。
また、
- 大量の解約が発生する
- 対象指数が廃止・変更される
- 商品の運用方針が変更される
- 運用継続が難しくなる事情が発生する
可能性もあります。
反対に、純資産総額が小さくても長期間運用される商品はあります。
したがって、
純資産総額の大きさは、ファンドの継続性を考える材料の一つ
として捉えています。
投資信託が途中で終了する「繰上償還」とは
投資信託には、あらかじめ信託期間が設定されています。
10年、20年など終了時期が決まっている商品もあれば、SBI NASDAQ100のように「無期限」とされている商品もあります。
しかし、信託期間が無期限でも、必ず永久に運用が続くわけではありません。
一定の条件に該当した場合、予定より早く運用を終了する「繰上償還」が行われる可能性があります。
繰上償還になると、そのファンドの運用は終了し、保有者には償還時点の基準価額などに基づいて償還金が支払われます。
自分が希望したタイミングではなく、商品の条件などによって保有が終了する可能性がある点は、長期投資をするうえで知っておきたいところです。
SBI NASDAQ100の繰上償還条件
SBI NASDAQ100の交付目論見書では、信託期間は無期限とされています。
一方で、次の場合などには繰上償還となる可能性があります。
- 信託財産の純資産総額が10億円を下回ることとなった場合
- 対象インデックスが改廃された場合
- 償還することが受益者のために有利だと認められる場合
- その他、やむを得ない事情が発生した場合
ここで重要なのは、
純資産総額が10億円を下回ったら、その時点で必ず自動的に終了する
という意味ではないことです。
10億円を下回ることは、繰上償還を行うことができる条件の一つです。
したがって、「10億円を一度でも下回れば即終了」と考えるのは正確ではありません。
2026年6月9日時点で確認できる500億円という純資産総額は、この10億円を大きく上回っています。
少なくとも純資産総額だけを見れば、直ちにこの条件へ近づいている状態ではありません。
ただし、現在の規模が将来も維持される保証はなく、繰上償還の条件も純資産総額だけではありません。
繰上償還になると何が困るのか
繰上償還になったからといって、投資した資金が無条件ですべて消えるわけではありません。
償還時点の基準価額などに基づいて償還金を受け取ることになります。
それでも、長期投資ではいくつか困ることがあります。
自分の予定と関係なく運用が終わる
私はNASDAQ100を短期売買ではなく、長期間保有するサテライト資産として考えています。
繰上償還になると、相場の状況や自分の資産計画に関係なく、その商品での運用が終了する可能性があります。
下落している時期に終了する可能性がある
繰上償還の時期を、投資家が自由に選ぶことはできません。
相場が下落している時期に償還となれば、予定していたタイミングまでその商品を保有し続けることができません。
代わりの商品を探す必要がある
NASDAQ100への投資を続けたい場合は、償還金を使って別の投資信託やETFなどを購入することになります。
その際には、
- 新しい商品の信託報酬
- 運用方式
- 販売会社
- NISAで購入できるか
- 指数との連動状況
などを再び確認する必要があります。
NISAでの再投資には年間投資枠が必要になる
NISA口座で保有していた投資信託が償還された場合でも、償還金が自動的に別の商品へ移されるわけではありません。
別の商品をNISAで購入する場合は、その年に残っている年間投資枠の範囲内で買い直す必要があります。
また、売却や償還によって減少した非課税保有限度額は、翌年以降に取得価額を基準として再利用できますが、その年の年間投資枠がその場で復活するわけではありません。
そのため、運用自体は別の商品で続けられても、同じ非課税口座内ですぐに全額を移し替えられるとは限りません。
繰上償還は「資産形成がすべて終わる」という意味ではない
以前の私は、繰上償還をかなり大きなリスクとして考えていました。
しかし、仕組みを確認すると、
繰上償還＝投資資金がすべてなくなる
というものではありません。
償還金を受け取り、必要であれば別の商品へ投資することができます。
本当の問題は、
- 長期保有の予定が途中で中断される
- 運用終了の時期を自分で選べない
- 新しい商品を探す手間が発生する
- NISA枠の使い方を調整する必要がある
- 当初の運用計画を変更する必要が生じる
といった点です。
繰上償還は長期投資にとって不便な出来事ですが、
発生したら資産形成そのものが失敗する
というものではないと考えています。
「純資産10億円以下なら危険」と一律には判断しない
投資信託について調べていると、
- 純資産総額10億円未満は避ける
- 30億円以上なら安心
- 100億円を超えれば安全
といった目安を見かけることがあります。
しかし、繰上償還の条件は商品ごとに異なります。
SBI NASDAQ100では、純資産総額10億円が条件の一つとして記載されています。
別の商品では、
- 受益権の口数
- 投資対象ファンドの終了
- 指数の廃止
- 信託期間の満了
- 運用会社の判断
など、異なる条件が設定されている場合があります。
そのため、一般的な数字だけで判断するのではなく、
自分が購入する商品の交付目論見書を確認する
ことが大切です。
純資産総額を見るときは推移も確認する
現在の純資産総額が大きくても、長期間減少が続いている場合があります。
反対に、設定されたばかりで規模が小さくても、継続して純資産総額が増えている商品もあります。
確認するときは、現在の金額だけでなく、
- 設定時の純資産総額
- その後の増減
- 基準価額の動き
- 設定からの経過期間
なども合わせて見ます。
また、純資産総額の増減だけを見ても、投資家からの資金流入と投資対象の値上がりによる影響を完全に区別することはできません。
純資産総額が増えていても、株価上昇の影響が含まれている可能性があります。
資金流出入に関する情報が確認できる場合は、それも合わせて見ることで状況を把握しやすくなります。
信託報酬の安さだけで決めない
SBI NASDAQ100を選んだ理由の一つは、信託報酬の低さです。
年0.1958％という信託報酬は、長期間保有する商品を選ぶうえで魅力を感じた部分です。
しかし、投資信託の費用は信託報酬だけではありません。
運用中には、
- 監査報酬
- 信託事務に必要な費用
- 法定書類の作成や交付費用
- 株式などを売買する際の委託手数料
- 外貨建資産の保管費用
などが発生する場合があります。
これらの費用は運用状況などによって変化するため、事前にすべての金額を確定できるわけではありません。
そのため、実際に長期保有する際には、
- 信託報酬
- 総経費率
- 指数との連動差
- その他の運用コスト
なども、運用報告書が公開された後に確認していきたいと考えています。
純資産総額以外に確認したい項目
長期間保有する投資信託を選ぶとき、私は純資産総額以外にもいくつか確認するようにしています。
信託期間
無期限なのか、終了日が決まっているのかを確認します。
無期限でも繰上償還の可能性はありますが、最初から信託期間が短い商品では、自分が予定している運用期間と合わない場合があります。
繰上償還の条件
純資産総額だけでなく、指数の変更や運用上の事情など、どのような場合に繰上償還が行われる可能性があるのかを確認します。
純資産総額とその推移
現在の規模だけでなく、設定後にどのように変化しているかも確認します。
信託報酬とその他の費用
表示されている信託報酬だけでなく、運用報告書が公開された後は総経費率なども確認します。
ベンチマークとの連動状況
インデックスファンドであっても、指数とまったく同じ結果になるとは限りません。
運用実績が蓄積された後は、ベンチマークとの乖離も確認します。
販売会社
どの金融機関で購入できるかも確認します。
長期間保有する商品なので、自分が利用する証券会社で継続して購入しやすいかも重要です。
運用方式
株式へ直接投資するのか、ETFや別のファンドなどを通じて投資するのかも確認します。
運用方式によって、コストや指数との連動状況に違いが生じる可能性があります。
SBI NASDAQ100は繰上償還の心配がないのか
2026年6月9日時点で、SBI NASDAQ100の純資産総額は500億円を突破しています。
目論見書に記載されている10億円という条件と比べると、大きな差があります。
この点は、運用継続を考えるうえで一つの安心材料です。
ただし、
- 将来の純資産総額
- NASDAQ100指数の継続
- 運用会社の判断
- 資金流出
- 商品内容の変更
などを予測することはできません。
したがって、
500億円あるから繰上償還は絶対に起きない
とは考えていません。
現時点では純資産規模が大きく、少なくとも純資産総額10億円という条件を直ちに心配する状態ではない。
ただし、今後の状況も確認する。
これが私の現在の考えです。
私は純資産総額をどのように確認するか
投資信託を購入した後、毎日純資産総額を確認する必要まではないと思っています。
長期投資なのに毎日の変化を気にしすぎれば、相場の上下に振り回される可能性があります。
私の場合は、
- 月次レポートが更新されたとき
- 運用報告書が公開されたとき
- 大きな商品変更が発表されたとき
- 純資産総額に大きな変化があったとき
- 自分の積立方針を見直すとき
などに確認する予定です。
また、ファンドの規模だけではなく、自分の金融資産全体に占める割合も確認します。
私はNASDAQ100を資産形成の主力にはせず、オルカンをコア、NASDAQ100をサテライトとして保有する方針です。
一つの商品へ資産全体を集中させるのではなく、自分が許容できる範囲で保有します。
以前の私は「低コストなら正解」と考えすぎていた
SBI NASDAQ100が登場した当初、私は信託報酬の低さを強く評価しました。
実際に約100万円を購入し、一時は資産形成の主力にしようと考えていました。
しかし現在は、投資信託を選ぶ際に信託報酬だけを見るのでは不十分だと考えています。
確認したいのは、
- どの指数へ連動するのか
- どの程度の値動きが想定されるのか
- 純資産総額はどう推移しているか
- 繰上償還の条件は何か
- 実際の運用コストはいくらか
- 自分の資産全体でどの役割を持たせるか
です。
低コストであることは重要です。
しかし、低コストであることだけで、将来の利益や運用継続が保証されるわけではありません。
まとめ：純資産総額は「継続性を判断する材料の一つ」
SBI NASDAQ100インデックス・ファンドは、2026年5月21日に139.85億円で運用を開始しました。
その後、純資産総額は増加し、6月9日には500億円を突破しました。
また、交付目論見書では信託期間が無期限とされている一方で、
- 純資産総額が10億円を下回ることとなった場合
- 対象指数が改廃された場合
- 受益者のために償還が有利と判断された場合
- その他やむを得ない事情が発生した場合
などには、繰上償還となる可能性があります。
現在の純資産規模は、10億円という条件を大きく上回っています。
そのため、純資産総額だけを見る限り、直ちに繰上償還を心配する状態ではないと考えています。
ただし、500億円という数字だけで、将来の運用継続や運用成果が保証されるわけではありません。
投資信託を長期保有するなら、
- 純資産総額
- 純資産の推移
- 信託期間
- 繰上償還条件
- 信託報酬
- 総経費率
- 指数との連動状況
などを確認していく必要があります。
純資産総額は、大きければ必ず安全、小さければ必ず危険という数字ではありません。
ファンドが長期保有に向いているかを考えるための材料の一つです。
私は今後も、オルカンをコア、NASDAQ100をサテライトとする方針を続けながら、SBI NASDAQ100の運用状況や純資産総額を定期的に確認していきます。
免責事項
この記事は、筆者個人の投資経験と公開されている資料をもとに、投資信託の仕組みを整理したものです。特定の金融商品への投資を推奨または勧誘するものではありません。純資産総額、信託報酬、商品内容などは今後変更される可能性があります。投資信託には価格変動、為替変動、信用、流動性、繰上償還などのリスクがあり、元本は保証されません。購入前には最新の交付目論見書や運用報告書などを確認し、最終的な投資判断はご自身の責任で行ってください。
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